小企鵝把常見交易機制整理成教學。這篇先講最基本的三種委託方式，最後簡單比較現貨槓桿和永續合約。

市價單、限價單、條件單是什麼？

在開始交易前，你需要了解三種基本委託類型。下面提到的「委託簿」，顯示特定交易對目前等待撮合的買賣委託及其價格、數量。

市價單（Market Order）

市價單會以當時委託簿上可成交的價格盡快撮合。 優點是成交快；缺點是成交價不一定等於畫面上的最新價，流動性較低時可能出現較大滑價，也可能只成交一部分或被取消。下單前可先看委託簿深度。

限價單（Limit Order）

限價單是先設定價格：買單設定願意付的最高價，賣單設定願意接受的最低價。 當下有合適對手方掛單，可能立即成交；若當下無法撮合，一般有效的限價單可留在委託簿等待，IOC 會取消未立即成交的部分，FOK 若無法立即全數成交則整筆取消。例如 BTC 現價約 100,000 USDT，設定 95,000 USDT 的限價買單：若有報價 95,000 USDT 或更低的可撮合賣單，就可能先成交一部分；要全數成交，還須有足夠的可撮合數量，價格觸及 95,000 USDT 仍不保證成交。

條件單（Conditional Order）

條件單在價格達到設定的觸發條件後，才送出市價單或限價單（依設定，各平台名稱和支援範圍不同）。最常見用途是停損和停利：

  • 停損單：設定「BTC 跌到 90,000 USDT 就送出賣單」，但可能滑價或沒成交，無法保證把虧損限制在指定金額
  • 停利單：設定「BTC 漲到 120,000 USDT 就送出賣單」，實際成交價和數量同樣不保證，還要扣手續費

條件單讓你不用一直盯盤，但不保證成交，仍要定期檢查委託狀態和餘額。

延伸：現貨槓桿與永續合約

槓桿是用較少自有資金建立較大部位，會放大損益。現貨槓桿用合格資產作擔保借入資產，要付借款利息（如 Bybit 顯示每小時利率，借款後即開始計息），也有強制平倉風險；永續合約主要是手續費和可能的資金費，統一交易帳戶等模式若產生借款也可能另計息。做多通常低買高賣；現貨槓桿放空通常是借入資產賣出，再買回並還款，永續合約放空則是建立空方合約部位，無須先借入並賣出標的資產，兩者都可能虧損。

兩者的對手盤概念相同：每筆成交都有買方和賣方，雙方可能在開倉也可能在平倉，不能說成「有人做多就有人新開等量空單」；現貨槓桿的借款來源跟成交對手是兩回事，永續合約則用資金費率促使價格靠近現貨指數，但不保證一致。

交易功能的理解順序

理解順序可以是「現貨 > 合約 > 槓桿」：先弄懂買賣、市價單、限價單、條件單，再理解保證金、槓桿、借貸、還款與利率，這是學習路徑，不是交易建議；合約不是新手必經的步驟，單純持有現貨也不需要槓桿。更完整的比較請看現貨、槓桿、合約差別。