DeepSeek（深度求索）は2023年に杭州で設立されました。創業者の梁文鋒は、クオンツファンド幻方科技（High-Flyer）の共同創業者でもあります。2025年初め、同社は推論モデルR1をオープンソースで公開し、アプリが米国App Storeの無料ランキングで1位になりました。業界全体が「最先端モデルの訓練には本当はいくらかかるのか」を計算し直し始めたのです。
一言で覚えるなら、クオンツファンドの資金と工学的な効率で、最先端に近いAIをオープンソースかつ安価にした中国企業です。2026年からは自己資金だけの体制から外部調達と上場準備へと移り、米中AI対立の最前線にも立っています。
主要データスナップショット
| 項目 | データ |
|---|---|
| 設立 | 2023年、中国・杭州 |
| 創業者／CEO | 梁文鋒（Liang Wenfeng） |
| 上場状況 | 未上場（2026年10月時点） |
| 第1ラウンド | 2026年6月に完了、74億ドル超を調達、ポストマネー評価額500億ドル超（The Informationの報道） |
| 第2ラウンド | 交渉中、評価額は約5,000億人民元（約750億ドル）、2026年10月初め時点で未完了（Bloomberg、CNBCの報道） |
| 主力モデル | フラッグシップのV4-Pro、V4.1-Flash、推論モデルR1（R2はまだない） |
| アプリ月間アクティブユーザー | 約1.3億人、前年比約2割減（2026年6月、QuestMobile） |
| 競合 | 世界：OpenAI、Anthropic、Google／中国：通義千問、豆包、Kimi、GLM |
数字を読むときの注意：DeepSeekは監査済みの財務諸表を公開していません。評価額やユーザー数の多くはメディア報道や第三者の統計なので、規模感とトレンドをつかめば十分です。同社自身が公表した「545%の理論利益率」は、1日中の利用をすべて定価で課金したと仮定した理論値で、実際の粗利益率ではありません。
7つの視点でざっくり見る
①技術と製品：推論モデル（Rシリーズ）と汎用モデル（Vシリーズ）の2本立てです。看板は工学的な効率で、MoE（Mixture of Experts）アーキテクチャにより、モデルは毎回パラメータのごく一部だけを使い、少ない計算資源で最先端に近い性能を出します。主要モデルの重みはMITライセンスで公開されており、誰でもダウンロードして自分でデプロイできます。2026年9月に出たV4.1-Flashは新アーキテクチャで最も小さいモデルで、画像の読み取りにネイティブ対応しています。
②顧客と立ち位置：無料のアプリとWeb版で一般ユーザーを、低価格のAPIと公開重みで開発者や企業を取り込んでいます。立ち位置は明確で、「最も安くて使える最先端モデル」です。
③エコシステムと提携：DeepSeekは販売網に頼らず、公開重みでエコシステムを自然に育てています。モデルはHugging FaceやGitHubで公開され、主要な推論フレームワークや多くの種類のチップがすでに同社のモデルに対応しています。
④評価額と財務：2026年以前、資金はほぼすべて親会社の幻方から出ており、クオンツ取引の収益でGPUを買って研究に投じていました。初の外部調達には、報道によるとテンセント、CATL、中国の国家級AI産業投資ファンド、アリババが参加し、梁文鋒本人も出資しました。上場については、Reutersの報道によると中信証券を上場準備の指導役に起用して上海の科創板を目指していますが、規模と時期は未定です。Bloombergは目標を2027年初めと報じています。
⑤規制とリスク：中国国内では生成AIサービスの届出を完了しています。海外では、イタリアのデータ保護当局が2025年初めにイタリアのユーザーデータへのアクセスを阻止しました。2026年9月には、米国のNSA、FBI、CISAによる共同勧告がDeepSeekなど中国AI企業6社を名指しし、米国モデルを大規模に「蒸留」した（大量の質問を投げ、その回答で自社モデルを訓練する）と指摘しました。同じ月、The Informationの報道によると、中国の国家インターネット情報弁公室が、ユーザーデータがAnthropicに流れた可能性をめぐってDeepSeekとMoonshotを調査していますが、処分はまだ出ていません。
⑥地政学とサプライチェーン：ハイエンドチップが最大の外部変数です。初期の訓練は主に、Nvidiaが輸出規制に合わせて出したスペック制限版のH800で行われました。2026年9月、DeepSeekは華為との提携を発表し、昇騰チップ向けのプログラミングツールをオープンソース化するとともに、昇騰950を128基つないだ「スーパーノード」構成を進めています。2026年6月のReutersの報道によると、米国は同社を輸出規制のエンティティリストに加えることを承認したものの、実施を見送っています。
⑦リーダーシップとガバナンス：梁文鋒は幻方とDeepSeekの両方を率いており、意思決定は極めて集中しています。
重要マイルストーン
| 時期 | マイルストーン |
|---|---|
| 2021 | 親会社の幻方が約1万基のA100 GPUクラスターを構築 |
| 2023 | 梁文鋒がDeepSeekを設立、幻方のAGI研究チームから独立 |
| 2024-04 | 中国の生成AIサービスの届出を完了 |
| 2024-12 | V3を発表（低コスト訓練で名を上げたモデル） |
| 2025-01 | 推論モデルR1をオープンソースで公開、アプリが米国App Storeの無料ランキング1位に。イタリアがユーザーデータへのアクセスを阻止 |
| 2026-04 | V4シリーズのプレビュー版（V4-Pro／V4-Flash）を発表 |
| 2026-06 | 初の外部資金調達を完了（報道） |
| 2026-08 | V4-Pro正式版の提供開始 |
| 2026-09 | V4.1-Flashを発表。華為と昇騰ツールで提携。報道によると中信証券を上場準備に起用 |
| 2026-10 | Bloombergの報道によると、第2ラウンドで少なくとも800億人民元（約119億ドル）の調達に近づく |
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