DeepSeek（深度求索）2023 年在杭州成立，创始人梁文锋也是量化基金幻方科技（High-Flyer）的共同创始人。2025 年初，它开源推理模型 R1，App 冲上美国 App Store 免费榜第一，整个行业开始重新计算「训练一个前沿模型到底要花多少钱」。

一句话记住它：用量化基金的钱和工程效率，把接近前沿的 AI 做成开源又便宜的中国公司。2026 年起，它从只用自有资金转向对外融资、准备上市，也站上中美 AI 对抗的前线。

核心数据快照

项目资料
成立2023 年，中国杭州
创始人／CEO梁文锋（Liang Wenfeng）
上市状态未上市（截至 2026 年 10 月）
首轮融资2026 年 6 月完成，募得逾 74 亿美元、投后估值逾 500 亿美元（据 The Information 报道）
第二轮融资洽谈中，估值约 5,000 亿元人民币（约 750 亿美元），截至 2026 年 10 月初未完成（据 Bloomberg、CNBC 报道）
主力模型旗舰 V4-Pro、V4.1-Flash；推理模型 R1（尚无 R2）
App 月活跃用户约 1.3 亿，同比减少约两成（2026 年 6 月，QuestMobile）
对手全球：OpenAI、Anthropic、Google；中国：通义千问、豆包、Kimi、GLM

读数字的提醒：DeepSeek 没有公开经审计的财报，估值、用户数多是媒体报道或第三方统计，抓量级和趋势就好。它自己公布过的「545% 理论利润率」，是把全天用量都按定价计费推算的理论值，不是实际毛利。

七个维度快速导览

① 技术与产品：分两条线，推理模型（R 系列）与通用模型（V 系列）。招牌是工程效率：MoE（混合专家）架构让模型每次只启用一小部分参数，用较少算力做到接近前沿的效果。主要模型权重以 MIT 许可证公开，任何人都能下载、自行部署。2026 年 9 月推出的 V4.1-Flash 是新架构中最小的一款，原生支持看图。

② 客户与定位：免费 App 和网页版面向普通用户，低价 API 和开放权重吃开发者与企业。它的定位很清楚：「最便宜的可用前沿模型」。

③ 生态与合作：DeepSeek 不靠渠道，靠开放权重让生态自己长，模型放上 Hugging Face、GitHub，主流推理框架和多种芯片都已支持它的模型。

④ 估值与财务：2026 年以前，资金几乎全来自母公司幻方，用量化交易的收益买 GPU 再投入研究。首轮外部融资据报道有腾讯、宁德时代、中国国家级 AI 产业投资基金与阿里巴巴参与，梁文锋本人也出资。上市方面，据 Reuters 报道，它已找中信证券做上市辅导、目标上海科创板，规模与时间表未定；Bloomberg 则报道目标是 2027 年初。

⑤ 监管与风险：中国境内已完成生成式 AI 服务备案。海外方面，意大利数据保护机构 2025 年初阻止它访问意大利用户数据。2026 年 9 月，美国 NSA、FBI、CISA 联合公告点名 DeepSeek 等六家中国 AI 公司，指控它们大规模「蒸馏」美国模型（大量提问、拿回答训练自家模型）。同月据 The Information 报道，中国网信办就用户数据可能流向 Anthropic 一事调查 DeepSeek 与 Moonshot，尚无处罚结果。

⑥ 地缘与供应链：高端芯片是最大的外部变量。早期训练主力是 Nvidia 为应对出口管制推出的降规版 H800。2026 年 9 月，DeepSeek 宣布与华为合作，开源昇腾芯片的编程开发工具，并推进以 128 颗昇腾 950 组成的「超节点」方案。据 Reuters 2026 年 6 月报道，美方已批准、但暂缓把它列入出口管制的实体清单。

⑦ 领导与治理：梁文锋同时主导幻方与 DeepSeek，决策高度集中。

重要里程碑

时间里程碑
2021母公司幻方建成约一万张 A100 GPU 集群
2023梁文锋创立 DeepSeek，自幻方的 AGI 研究组独立
2024-04完成中国生成式 AI 服务备案
2024-12发布 V3（低成本训练的成名作）
2025-01开源推理模型 R1，App 登上美国 App Store 免费榜第一；意大利阻止其访问用户数据
2026-04发布 V4 系列预览版（V4-Pro／V4-Flash）
2026-06完成首轮外部融资（据报道）
2026-08V4-Pro 正式版上线
2026-09发布 V4.1-Flash；与华为合作昇腾工具；据报道找中信证券辅导上市
2026-10据 Bloomberg 报道，第二轮接近募得至少 800 亿元人民币（约 119 亿美元）

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