Perplexity 是私人公司，截至 2026 年 10 月尚未上市，也沒有公開完整股東名冊。外界只能把官方募資公告和媒體報導拼起來：知道誰投資過，卻不知道誰持有幾 %。想先看公司整體定位，可以從 Perplexity 是什麼公司 開始。
NVIDIA、SoftBank 等上市公司的名字會出現在本文，但這裡只作資訊整理，不構成投資建議。
30 秒結論
Perplexity 由創辦團隊、員工與多輪外部投資人共同持有，完整 cap table 沒有公開。
早期兩輪有官方公告，投資人名單清楚；之後估值快速拉高的幾輪，多半只有媒體報導，公司沒有逐項公布。
官方確認的早期投資人
2023 年 Series A：官方宣布募得 2,560 萬美元，由 NEA 的 Peter Sonsini 領投；種子輪的 Elad Gil、Nat Friedman、Bob Muglia 續投，Susan Wojcicki、Paul Buchheit、Databricks Ventures 等新加入。
2024 年 Series B：官方宣布募得 7,360 萬美元，由 IVP 領投；NEA、Elad Gil、Nat Friedman、Databricks 續投，新加入的有 NVIDIA、Jeff Bezos（透過 Bezos Expeditions）、Tobi Lutke、Bessemer Venture Partners、Naval Ravikant 等。
這兩輪說明誰在早期進場，不代表今天誰持股最多。
後續融資輪次：多數是媒體報導
| 時間 | 金額 / 估值 | 來源 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 2023-03 | 2,560 萬美元 Series A | 官方 | NEA 領投 |
| 2024-01 | 7,360 萬美元 Series B | 官方 | IVP 領投；NVIDIA、Jeff Bezos 等加入 |
| 2024-12 | 5 億美元、估值 90 億美元 | 媒體報導 | TechCrunch 引述 Bloomberg |
| 2025-07 | 1 億美元、估值 180 億美元 | 媒體報導 | Bloomberg |
| 2025-09 | 2 億美元、估值約 200 億美元 | 媒體報導 | TechCrunch 引述 The Information；截至 2026 年 10 月最後一輪已完成的融資 |
| 2026-08 | 估值逾 300 億美元 | 媒體報導 | 據 The Information 報導（Reuters 轉述），NVIDIA 洽談參與；截至 2026 年 10 月未宣布完成，金額未公開 |
同一篇 Reuters 報導點名 NVIDIA、Jeff Bezos、SoftBank 是 Perplexity 的知名支持者，並引述 The Information：Perplexity 的年化營收在 2026 年 8 月超過 7.5 億美元，年初還不到 2.5 億美元。這是按近期收入速度推估，不是經審計的全年營收。
上市方面，執行長 Aravind Srinivas 2026 年 6 月受訪時表示，公司規劃 2028 年上市（CNBC）。
合作版圖：模型、雲端與通路
Perplexity 是答案引擎與 agent 入口，不是只靠自家模型的公司。產品裡可以選 OpenAI、Anthropic、xAI 等外部模型（2026 年 10 月已加入 GPT-6.1 Sol 與 Claude Opus 5.5），也有自家的 Sonar 與本機模型 PPLX 27B。這條線可延伸看 Perplexity 的中間層困境。
| 夥伴 | 關係 | 時間 | 來源 |
|---|---|---|---|
| AWS | 主要雲端供應商 | 2026-01 | 公司發言人，據 Bloomberg 報導（Reuters 轉述） |
| Microsoft Azure | 三年 7.5 億美元雲端合約 | 2026-01 | 據 Bloomberg 報導（Reuters 轉述） |
| Crusoe | 多年合作：在 NVIDIA GB300 叢集上訓練模型並提供推論，金額未公開 | 2026-09 | Crusoe 官方 |
| Samsung | Galaxy S26 預載 Perplexity，Bixby 使用 Perplexity API | 2026-02 | 官方 |
| HP | 預載 Perplexity Windows 應用程式，首款為 ZBook Ultra G3a | 2026-09 | 官方 |
| American Express | 為美國 Amex 商務卡會員推出 Perplexity Computer 專用 Skills | 2026-10 | 官方 |
靠山與依賴的一體兩面
投資人名單很亮眼：創投、AI 晶片巨頭、知名天使都在裡面。對一家要跟 Google、OpenAI 搶搜尋入口的新創，這代表資金與人脈。
依賴也很明顯：核心體驗建立在別人的模型與租來的算力上。模型漲價、供應商改條件，或大平台把答案功能直接塞進搜尋和瀏覽器，Perplexity 的議價空間就會被壓縮。
小企鵝的總結
Perplexity 的股權最容易被講得太確定。外界能確認的是誰投資過，不是誰持股多少；私人 AI 新創大多如此。
與其追問誰是最大股東，更值得看的是：它能不能把投資人、模型供應與付費用戶，變成別人搶不走的生意。