本記事は個人のトレード学習記録であり、投資助言ではありません。トレードにはリスクがあります。自分で判断し、自分の決定に責任を持ってください。

Auction Market Theory（下）：fair value range の price action とその事例を探る

前の 2 本の記事では、Auction Market Theory（AMT）の基本概念を深く見てきました。本記事では、それらの概念を実際の市場に当てはめ、よくある 5 つの price action パターンを分析します。文末には保存と復習に使いやすいチートシートも用意しています。

価格が横ばいレンジ期にあるとき、一定の区間内での価格変動を観察できます。通常、価格は fair value range から大きく離れません。この price action は、大きい時間足の中にある小さい時間足それぞれの Responsive Activity が積み重なったものと見なせます。別の角度から言えば、価格が Balance にあるとき、fair value range の高値と安値、つまり value area high と value area low の間で推移すると予想できます。

暗い fair value range 内で黄色の折り返し矢印が上下境界を往復し、Balance 市場が VAH と VAL の間でレンジ推移する様子を示す

図一、fair value range 内のレンジモデル

market profile 右側のローソク足が黄色の区間内に包まれ、黄線が高低のスイングをつなぎ、価格が fair value range 内でレンジ推移する様子を示す

図二、fair value range 内でのレンジ推移 https://www.tradingview.com/x/zis6dd6Q/

二、Response：fair value range に入る

価格が前期の fair value range に入ると、もう一方の側に触れる可能性があります。この過程では、価格が先に区間の端をテストしてから、反対側へ進み続けることがあります。

黄色矢印が区間上方から暗い帯へ斜めに入り、短く端を回測した後、もう一方へ進み、fair value range に入った後の Response を示す

図三、fair value range に入るモデル

ローソク足が上方から灰色の value area に落ち、先に上端を回測してから黄線に沿って反対側へ下がる、fair value range 進入後の Response を示す

図四、fair value range に入った後、端を回測してからもう一方へ進む https://www.tradingview.com/x/glMQ930Z/

三、強い Momentum：POC に向かう強い Momentum の price action

価格が強い Momentum を伴って fair value range に入った場合、POC（point of control、つまり密集エリア）に触れて強い反応を生み、その後 fair value range から離れる可能性が高くなります。つまり、この行動では単純に端を回測して反対側へ向かう動きは起きにくいです。

暗い value area 中央に POC 水平線で密集エリアを示し、黄色矢印が素早く触れて急反発し、強い Momentum が control point に当たって区間を離れる様子を示す

図五、POC に向かう強い Momentum 行動モデル

価格が急騰後に黄線に沿って POC 水平線まで下落し、すぐ強く反発し、強い Momentum で fair value range に入った後、control point に触れて離れる様子を示す

図六、価格が強い Momentum 行動を作った後、POC に触れ、強い Momentum で価格区間を離れる https://www.tradingview.com/x/lSNKGWSI/

四、Initiative：fair value range を離れる price action

価格が Accepted Auction（Auction Market Theory 中編を参照）を経た後、fair value range を離れます。このとき通常は明確な出来高を伴い、元の fair value range を回測して support/resistance flip を作る可能性があります。

黄色の経路が暗い区間下端を下抜けた後、境界を回抽テストしてから続落し、fair value range を離れる Initiative と flip を示す

図七、fair value range を離れるモデル

ローソク足が灰色 value area 下端を割った後、黄線に沿って元の区間へ回測し、その後弱気方向へ継続する様子を示す

図八、価格が fair value range を離れた後、回測する https://www.tradingview.com/x/pfxdp4cl/

価格が黄色水平線下で区間を割った後、一度回抽してから安値更新へ続落し、fair value range 離脱後のレジスタンス転換を示す

図九、価格が fair value range を離れ、回測した https://www.tradingview.com/x/zeJLBc7M/

五、Accumulation：端で積み上げる price action

価格が fair value range の端で accumulation する場合、それが時間であれ出来高であれ、長く続くほどその端を突破する可能性があります。

黄色矢印が暗い区間下端に沿って小さく何度も動いた後、下へ離れ、価格が端でしばらく accumulation した後に最終的に突破する様子を示す

図十、fair value range の端で accumulation するモデル

ローソク足が黄色水平境界に沿って何度も下支えを作り、その後階段状に上昇して区間を突破し、端の accumulation 完了後の上方向 Initiative を示す

図十一、価格が fair value range の端で accumulation した後、突破する可能性がある https://www.tradingview.com/x/nnflixOI/

六、まとめ

本記事では、Auction Market Theory（AMT）に基づき、実際の市場における 5 つの price action パターンを分析しました。レンジ、Response、強い Momentum、Initiative、Accumulation です。これらのパターンを深く理解することで、トレーダーは市場の price action をよりよく理解し、日々のトレード戦略を補助する対応策を作りやすくなります。

チートシートが長くなりすぎて紙面を占めないよう、下にダウンロード用リンクを置いておきます。今後の実戦で使いやすいです。

実例チートシート https://blog.p3nchan.com/auction-market-theory-price-action/

Auction Market Theory（上）：金融市場の order Liquidity と fair value range の仕組みを探る https://da.studio/archives/12423

Auction Market Theory（中）：order flow の運動パターンと市場行動を探る https://da.studio/archives/12456

注：本記事の内容は主に TradingRiot に基づいています。原文を読みたい場合は検索してみてください。

よくある質問

Q: fair value range は実際のトレードでどう使えますか？

価格が fair value range の中にあるとき、市場はレンジになりやすいです。区間を突破すると、トレンドが始まる可能性があります。トレーダーはこれを使って、レンジトレードをするか、トレンドフォローをするかを判断できます。

Q: この記事と AMT 上・中編の関係は何ですか？

上編は基本原理、中編は order flow のパターンを扱い、本編では理論を実際の price action の識別と事例分析に落とし込みます。3 本で AMT の学習ルートが一通りつながります。