Google 自己有 Gemini，據外流備忘錄還承認 Gemini 寫程式落後 Anthropic 的 Claude。它的回應卻是承諾最多投資 Claude 背後的公司 400 億美元，等於花大錢把最強的對手養得更壯。想先認識 Google，可以看 Google 是什麼公司。
這不是做慈善。錢從投資端出去，會從雲端訂單和晶片採購繞回來。以下是科普與資訊轉述，不是投資建議。
這筆錢有多大、怎麼給
2026 年 4 月 24 日，據多家媒體報導、雙方證實，Google 承諾最多投資 Anthropic 400 億美元：
| 部分 | 金額 | 條件 |
|---|---|---|
| 先到位 | 約 100 億美元 | 以約 3,500 億美元估值入股 |
| 後續 | 最多 300 億美元 | 達成績效目標才分批投入 |
這不是 Google 第一次出手，它從 2023 年起就陸續投資 Anthropic。持股比例雙方都沒有官方公布。
刻意不要控制權
據報導，Google 投了這麼多錢，卻不取得投票權，也不要董事會席位。理由很實際：控制力一旦過線，就可能觸發反壟斷的合併審查。
Anthropic 是公益公司（PBC），另設長期利益信託，逐步取得多數董事的任免權。
真正的算盤：算力
這筆投資附帶算力合作。Anthropic 官方公布，它會透過 Google Cloud 使用最多 100 萬顆 TPU，2027 年起再經 Broadcom 取得約 3.5 GW 的下一代 TPU 算力。
反向的金流更大。據 Reuters 看過的 Anthropic 招股書，Anthropic 承諾 2026 年 4 月到 2033 年 7 月至少向 Google 支出 1,111 億美元，而且不論實際用量，花不到就要補足差額。這是 400 億投資上限的兩倍多。
Google 出資入股，換來一個長期包下自家算力的旗艦客戶。對急著填滿 TPU 產能的 Google 來說，這比股份本身更值錢。
帳面上，它已經在賺
這筆「資敵」的投資，已經讓 Google 的財報好看很多。
Anthropic 在 2026 年 5 月 28 日完成 Series H 融資，投後估值約 9,650 億美元（官方），高於 OpenAI 2026 年 3 月那輪的約 8,520 億美元。年化營收方面，官方 5 月公布逾 470 億美元；據 Bloomberg 報導，7 月底已逾 650 億美元。
Alphabet 2026 年第二季淨利約 1,122 億美元；權益投資收益扣稅後貢獻約 771 億，主要是帳面增值。據 Bloomberg 引述消息人士，Alphabet 截至 6 月底約 1,243 億美元的非上市持股，主要就是 Anthropic。
兩個但書：這是帳面增值，Anthropic 沒有付現金給 Google，估值回落帳面也會縮；而且這塊收益和其他持股合併計算，Anthropic 單獨貢獻多少沒有拆開揭露。
不只 Google：Amazon 也在押
Google 出手前幾天，Amazon 在 2026 年 4 月 20 日宣布先追加 50 億美元，之後最多再投 200 億，並綁定自家 Trainium 晶片的算力。兩大雲端巨頭押注同一家 AI 公司，邏輯一樣：綁住一個旗艦 AI 客戶，填滿自家算力平台。
差別在於 Google 的矛盾更尖銳，因為它有 Gemini 在跟 Claude 正面競爭。對 Anthropic 來說，同時拿兩大雲的錢與算力，還能讓兩邊互相制衡。
美國司法部的提案沒有成真
在 Google 的搜尋壟斷案中，司法部一度提議禁止 Google 持有 AI 公司股份，後來改為未來投資 AI 公司前須事先通知。Anthropic 向法院表態反對，認為這會阻礙 AI 競爭。
2025 年 9 月 2 日，法院的救濟裁定兩者都沒採納，認為投資申報要求與 Google 的壟斷行為無關，同年 12 月的最終判決也照此辦理。搜尋案的上訴仍在進行，完整進度見 Google 反壟斷案到哪了。
還沒攤開的部分
- 1,111 億美元支出承諾：來自 Reuters 看過的招股書，招股書截至 2026 年 10 月尚未公開。
- 300 億的里程碑條件：各方只說是「績效目標」，細節保密。
- Google 持股比例：Anthropic 與 Alphabet 都沒有官方公布。
小企鵝的總結
這筆投資照出這一代 AI 競賽的規則：算力就是籌碼。Google 算清楚了，把對手變成自家算力的大客戶，比把對手餓死更划算。競爭對手同時是客戶、是投資標的，會是接下來幾年 AI 產業最常見的結構。