本文僅為個人交易學習紀錄，不構成投資建議。交易有風險，請獨立判斷並為自己的決策負責。
ICT 談流動性池：流動性定義、訂單與流動性池的交互運作 - SMC
在當前的交易市場中，流動性池及其相關的交易策略提供了一個窺探機構演算法的絕佳機會。通過這篇文章，小企鵝阿批將帶你深度剖析流動性與流動性池，進而幫助我們更好地來了解線圖背後的意涵。
圖一、流動性池
在金融市場中，流動性代表的是「一項資產在不影響價格的前提下，買賣的容易程度」[1]。例如，如果在一個大型交易所用 10,000 USDT 買入比特幣，並且也用相同的金額購買某個尚未在主流交易所上市的小幣，那麼比特幣因為這 10,000 USDT 的注入而受到的價格影響會遠遠小於該小幣。
因此，一般來說我們會形容比較大的市場或知名的投資標的通常具有「較高的流動性」。美國股市、比特幣和以太幣市場等。相反地，較小的市場、不太知名的投資標的或是價格波動大的資產通常具有「較低的流動性」，如某些僅在去中心化市場上市的小幣、NFT 或房地產。
圖二、高流動性資產與低流動性資產的例子
在交易的操作中，流動性也可以簡單地理解為「未成交的訂單」。
訂單與流動性的關係
訂單主要可以分為市價單、限價單和條件單。
在訂單簿中，每個價格旁邊都會顯示一個數量，代表在該價位上掛單的數量。這些掛單數量是由交易者透過限價單（limit order）所表達的買賣意願總和而來。當這些訂單掛上之後，也就為市場供了流動性。
圖三、OKX 交易所的訂單簿與價格圖表。
圖四、限價單存在於當前價位的上方和下方
相對地，市價單（market order）則是用來消耗這些掛單，從而形成市場價格的變動，也就是 K 線的形成和價格的漲跌。條件單（conditional order）則是當滿足所設定的條件之後，才進入市場提供或是消耗流動性。這邊我們簡單介紹，未來有機會會再撰寫有關訂單的詳細解說[2]。
圖五、市價單用來推動市場的漲跌
圖六、條件單用在滿足特定條件之後才執行訂單策略，無論是市價還是限價
在流動性較高的市場或時間段，比如外匯市場的歐美交易時段，我們可以觀察到更多的訂單成交，進而提高成交量。而在流動性較低的市場或時間段，價格可能劇烈波動甚至跳空，這對於機構而言是不利的。為了獲得流動性，機構可以透過攻擊流動性池來獲得更多的資金。
ICT 談流動性池（liquidity pool）
流動性池是指一個價位處有大量未成交的訂單。流動性池存在於前低、前高的價位處，而像是等高點、等低點就是很好的流動性池。此外，部分流派也會使用趨勢線作為流動性池。
圖七、等低點形成的流動性池
聰明錢（smart money）會利用演算法繪製等高點、等低點和趨勢線等，使散戶認為該價格處受到支撐、壓力或趨勢線的影響。接著，他們利用假跌破或假突破的手法，將手中訂單與散戶的止損及突破訂單進行媒合，從而獲得成本更低的訂單。值得注意的是，這個跌破或突破的方向並不會持續下去。
圖八、主力透過攻擊流動性池來獲得更多資金，進而推動後續的方向以便獲利
當我們觀察市場的時候，應試著找出流動性池可能存在的地方。比如做多的時候，前低都藏有流動性池，可能會是被攻擊的目標；做空的時候，前高藏有流動性，可能會是被攻擊的目標。
應用流動性池的概念，可以延伸出許多交易策略，例如區間交易、識別假跌破/假突破的 sweeping/stop hunt、止損跌破關鍵價位收回的廣義 PO3（power of three）等，後續大家可用在 DA 交易者聯盟群內學習到更多講師的交易策略。
[1]：圖文解說《流動性》 https://www.instagram.com/p/CdBc-JDpGri/
[2]：圖文解說《限價單》 https://www.instagram.com/p/CdLnwdGpGxL/ 、《市價單》 https://www.instagram.com/p/CdI3mbMJWCv/ 、《條件單》 https://www.instagram.com/p/CdOT6c2Jej_/
常見問題
Q: 流動性池在交易中的意義是什麼？
流動性池是大量止損單和限價單聚集的價格區域。機構可能推動價格到這些區域來獲取流動性，了解其位置有助於預判價格行為。
Q: 如何辨識圖表上的流動性池？
通常在明顯的高點或低點附近、整數價格關口、以及長期盤整區的邊緣。這些地方容易聚集大量的停損和掛單。