本文仅为个人交易学习记录，不构成投资建议。交易有风险，请独立判断并为自己的决策负责。
Market Profile 与 Time Price Opportunity（上）时间、价格与价值的共舞
市场，是一个由买卖双方构成的场所。一个繁荣的市场是由活跃的买卖交易构成的，而市场的萎缩往往由交易的冷淡引发。在任何商品市场中，我们都可以观察到这种现象。例如，当假日来临，人流量激增，导致商家的销售量和价格波动增大。而在季节转换时，过季商品常常打折销售，使得精明的消费者争相购买。商家虽然低价卖出商品，却产生了现金流帮助资金周转，从而推动新的循环。这是市场的经济规律之一。
当价格与人们心理预期的价值不同，就会产生分歧，进而构成市场变化的基础。Peter Steidlmayer 总结了 30 年的期货市场经验，将价格与市场变化总结成一套理论，即 Market Profile 市场轮廓理论，或称为四度空间理论，以下称为“MP”。
这套理论的核心概念在于：价格与价值永远会产生分歧，而只有产生分歧的时候，投资者才能捕捉到价格低于价值时，进而买入这些商品。
MP 是一种将市场信息汇整的方法，这其中可以包含价格与 fair value、低估与高估区域、时间等信息。相对订单流的四项工具与其策略而言，MP 是将市场数据统整的方法，并非一种交易系统或交易策略，而是一种较具统整性的分析工具。
Time Price Opportunity：判读价格与时间的组合
Time Price Opportunity 简称为“TPO”，则是一种针对每个时间点价格变化的统计方法。上图是显示压缩到左侧的 TPO 图。
使用 TPO 判读时，会使用一日内的时间段来进行。最常使用的时框是 30 分钟时框。每个 30 分钟的 K 棒走过的区域会使用一个符号代表，小企鹅这里使用 A 至 Z，再从 a 至 v，共计 48 个字母代表一天共有 48 个 30 分钟。之所以使用 48 这个数字，是因为加密货币 24 小时都在进行交易，我们有 48 个时间段可以统计价格的位置；而美股或其他市场会因为其交易时间不同，造成观察的时间段数量不同。
当我们要标记 TPO 时，可以将每个 K 棒看成一整条符号，依照不同时间分布在图表上。然后，我们将其压缩到左侧，就形成了如上图常见的 TPO 图表。
在上图右侧，我们可以看到价格来到了一个高位并回落，根据时间推算是在 e 时间段发生的，因此 e 时间段就会有记录，经过压缩之后就会出现在左侧。
这里也另外提醒，每个 e 和 e 之间都代表相差了 100 点（如 100 USDT），这部分可以依照喜好进行设置，差别在于密集程度。而有些时候软件不支持更密集的设置，这部分就需要自行经过测试了。
TPO 的 Value Area
依照 Auction Market Theory，我们将 68% 的分布视作为 Value Area，以下称为“VA”。
在 TPO 中间 68% 区域时，我们会用一个区间的方式将其标记起来作为 VA。其中 VA High 与 VA Low 分别代表了这个区间的高点与低点，如上图中间的蓝色区间。在这区间的 price action 可由 Auction Market Theory（中）和 Auction Market Theory（下）协助判断。
因为 TPO 篇幅甚多，这里我们先提及最基本的概念，下回我们再来详细拆解 TPO 的各个细节。而关于 TPO 使用的指标，小企鹅过去帖子有提到一些挺好用的 TradingView 指标，给大家做参考 https://www.instagram.com/p/ClBAQBqpElT/ 。
常见问题
Q: TPO 图表和 K 线图有什么不同？
TPO 图用字母标记每个时间段的价格分布，呈现价格在各区间停留的时间长短。K 线图侧重开高低收，TPO 则侧重时间分布，两者角度不同。
Q: 什么是 TPO 中的“价值”概念？
在 TPO 中，价格停留时间越长的区间被视为 fair value。市场多数时间在 value area 内交易，偏离时倾向回归。